英伟达要买开源模型公司 Reflection AI？FT 曝收购谈判

事情经过

路透社 10 月 10 日引述《金融时报》报道：英伟达正在和开源 AI 初创公司 Reflection AI 谈判，方案包括追加投资，或是直接整体收购。报道引用了多位知情人士的说法。

谈判处在早期阶段。最终成不成、怎么成，都还没有定数。Reflection AI 拒绝评论，英伟达在发稿前没有回复路透社的置评请求。

三种交易方案

据 FT 报道，双方讨论的交易形式有三种：追加投资；直接整体收购；“acqui-hire”（英伟达挖走核心团队，同时获得技术授权）。

第三种最值得注意。acqui-hire 是只买人、技术拿授权，可以绕开漫长的反垄断审查。英伟达去年底用同一招拿下 AI 芯片公司 Groq，价格是 200 亿美元，是英伟达历史上最大的一笔交易。

消息称，协议可能在未来几周内达成。但报道也强调：谈判仍然可能破裂。

公司背景

Reflection AI 成立于 2024 年 3 月，创始人是两位前 Google DeepMind 研究员：Misha Laskin 和 Ioannis Antonoglou。公司定位是做“开源权重的前沿模型”，想用开放路线对抗 DeepSeek、Kimi 这类低成本中国模型。

今年 4 月，CEO Laskin 接受 CNBC 采访时说，公司正在按 250 亿美元的投前估值融资。而 2025 年 10 月，英伟达曾作为 20 亿美元融资轮的一部分，给 Reflection AI 投了 8 亿美元。短短一年，估值涨了近三倍。

10 月 5 日，Reflection AI 发布了第一款开源权重模型 Beam：5010 亿参数的混合专家模型，激活参数 230 亿，训练用了 23.8 万亿 token，上下文长度 100 万 token。公司声称，Beam 的推理基准和智谱的 GLM-5.2 相当，推理算力只用了后者的三分之一到四分之一——这组数字是公司自称的，还没有第三方验证。完整权重和技术报告计划在本月内以 Apache 2.0 协议放出。

收购动机

买家逻辑很直白：英伟达的生意建立在别人训练模型上，模型越大、越多，GPU 卖得越多。拥有一个开源实验室，等于多了一个持续消耗算力的大客户，还能把“开源生态”的风向标攥在自己手里。

另一个背景是政策。特朗普政府公开支持美国培育开源模型，用来和中国竞争。收购一家美国本土的开源实验室，既合政策风向，又能打着“西方 DeepSeek”的旗号。

后续看点

一是谈判能不能落地：据报道几周内可能有结果。二是权重承诺：Beam 的 Apache 2.0 完整权重本月就要发布，收购谈判会不会影响开源节奏。三是价格：250 亿美元的估值会不会因为这次谈判再往上走。