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FT 曝 OpenAI 年化收入下调 200 亿美元：实际接近 500 亿美元

英国《金融时报》10 月 8 日报道，OpenAI 向投资者披露 9 月底的年化收入接近 500 亿美元，比此前媒体报道的 700 亿美元低约 200 亿。统计口径差异是主要原因。

发布于2026年10月9日 · 3 分钟阅读

英国《金融时报》10 月 8 日报道，OpenAI 最近向投资者披露，公司 9 月底的年化收入接近 500 亿美元。这比媒体之前报道的 700 亿美元少了约 200 亿。消息一出，路透社和 TechCrunch 都跟进了这篇报道。

500 亿美元，不再是 700 亿

700 亿美元这个数字，最早是上周媒体报道的。当时说 OpenAI 的年化收入接近这个数字，足以跟 Anthropic 的收入跑速掰手腕。但现在 FT 拿到的是 OpenAI 直接给投资者的文件，两个数字差了 200 亿美元。OpenAI 没有回应路透社的置评请求。

关键在于统计口径不一样。

此前 700 亿美元的版本，是 OpenAI 的投资者自己算出来的。FT 引用知情人士的说法：这批投资者的目的是算出一个能跟 Anthropic 对标的数字。

而两家公司算收入的方式本来就不同。Anthropic 把云合作伙伴（比如 AWS 和 Google Cloud）代销带来的收入也算进去了，OpenAI 不算这一笔。所以即使把数字拉到同一个口径，直接对比依然不公平。

年化收入本身也不是严格的会计概念。它的做法通常是拿某一个月的收入乘以 12，推算成全年的样子。初创公司常用这套说法，涨得快的企业尤其喜欢用。但当数字里还掺着统计口径的差异，就更容易失真。

消息传出后，OpenAI 供应链上的公司股价都跌了。Oracle 当天跌了 4.9%，AMD 跌 3.3%，和 OpenAI 合作做定制芯片的博通跌 3.2%，台积电也跌了 3.3%（《华尔街日报》市场数据）。微软跌 1.2%，戴尔跌 0.8%。

这不难理解。OpenAI 的收入数字，直接关系到它能不能撑得起眼下这轮千亿美元级别的投入。AI 泡沫的争论里，算力租赁、数据中心建设、芯片订单，全都挂在“头部 AI 公司收入继续高速增长”这个假设上。数字一缩水，整条链上的估值逻辑都会被重新检查。

OpenAI 今年 3 月的那轮融资，一次就募了 1220 亿美元。这是 AI 历史上最大的一笔融资。

但它的账本并不轻松。今年早些时候泄露的 2025 年财务数据显示，OpenAI 当年收入约 130 亿美元，支出却明显更高。与此同时，两家巨头都在准备上市：Anthropic 据报道在 11 月前后 IPO，OpenAI 的上市计划则从今年推到了 2027 年初。

一旦上市，财报就是公开的。届时年化收入这种“弹性”口径不再管用，收入增长的可持续性会被放在放大镜下看。这次的数字修正，相当于提前给市场打了一针：OpenAI 的收入没有外界想的那么高。

这件事不会动摇 OpenAI 的产品地位，ChatGPT 和它的 API 依然是开发者最常用的 AI 服务。但它会改变一个预期：AI 行业最值钱的公司，其收入增长已经慢到不足以让投资者“闭眼买单”。

接下来值得盯的，一是 Anthropic 的 IPO 定价和市场反应，二是 OpenAI 下一轮融资会怎么谈估值。三是两家公司会不会统一收入统计口径——在上市前夜，这种差异只会带来更多猜疑。